X5 опубликовала результаты за 9 месяцев 2025 года, и картина получилась неоднозначной. Сеть уверенно наращивает масштабы, но маржинальность проседает.

Выручка компании выросла на 20,3%, достигнув 3,4 трлн рублей — это впечатляющий результат, особенно на фоне замедления розничного рынка. Рост обеспечен активным расширением сети, увеличением среднего чека и развитием формата жёстких дискаунтеров Чижик, доля которых в структуре бизнеса продолжает расти.

Однако на фоне роста оборота чистая прибыль сократилась почти на 28%, до 65,7 млрд рублей (годом ранее — 91,1 млрд). Причина — рост издержек, давления на маржу и удорожание заёмного капитала. EBITDA показала лишь умеренный рост — 317,9 млрд рублей (+3,1%), что говорит о снижении операционной эффективности. Валовая прибыль прибавила 17,1%, достигнув 812,2 млрд рублей, но этот темп всё же ниже, чем рост выручки — сигнал о сжатии валовой маржи.

Сеть X5 продолжает экспансию: на 30 сентября под управлением находилось 29 тыс. магазинов, из них 25 тыс. Пятёрочек, 998 Перекрёстков и 2,9 тыс. Чижиков. Дискаунтеры растут быстрее всех — именно они становятся главным источником оборота и трафика, подстраиваясь под запросы покупателей, экономящих на фоне инфляции.

Банк ВТБ представил отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года — и несмотря на непростую макроэкономическую среду, результаты выглядят устойчиво и даже немного лучше ожиданий рынка.

Главный итог — чистая прибыль составила 380,8 млрд рублей, что на 1,5% выше уровня прошлого года. Только за третий квартал банк заработал 100 млрд рублей, удержав планку, заявленную в прогнозе — около 500 млрд прибыли по итогам 2025 года.

Чистые процентные доходы заметно просели — на 36,5% год к году, до 267,9 млрд руб. Основная причина — сжатие процентной маржи (NIM) до 1,1% против 2,0% годом ранее. Высокая ключевая ставка давит на банковский бизнес, особенно в части розничного кредитования.

При этом комиссионные доходы, наоборот, стали драйвером роста: +21,2% год к году, до 226,2 млрд руб… ВТБ активно зарабатывает на транзакциях, трансграничных операциях и форексных услугах — направление, которое всё заметнее компенсирует слабость процентного бизнеса.

Чистые операционные доходы до резервов достигли 820 млрд руб., показав рост на 6,5%, а расходы на формирование резервов увеличились до 121,2 млрд руб. (рост на 30%). Стоимость риска (CoR) составила 0,9%, оставаясь на комфортном уровне для крупного госбанка.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) опубликовал результаты за III квартал и 9 месяцев 2025 года — отчёт, который можно назвать сдержанно-нейтральным. Без провалов, но и без роста.

Компания по-прежнему уверенно держится в сложной конъюнктуре, но цифры показывают: отрасль чувствует давление высоких ставок и слабого спроса.

Третий квартал выдался непростым. Выплавка чугуна снизилась на 14,9%, до 2 млн тонн, из-за ремонтов в доменном производстве. Производство стали упало на 7,5%, до 2,4 млн тонн — отражение замедления деловой активности на российском рынке.

Продажи металлопродукции удержались на уровне 2,48 млн тонн — компания просто распродала часть складских запасов. Доля премиальной продукции (толстый лист, прокат с покрытиями) составила 39,1%, но её продажи просели на 2,5%, в первую очередь из-за снижения спроса со стороны трубной промышленности.

За 9 месяцев ситуация похожая: производство стали сократилось на 13,7%, а продажи — на 10,4%. Рынок замедлился, спрос в России и Турции остался слабым, а высокие процентные ставки давят на строительный сектор — главный потребитель металла.

Норильский Никель опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2025 года. На первый взгляд, цифры выглядят сдержанно: производство основных металлов снизилось — никеля и меди на 4%, палладия на 6%, платины на 7%. Но за этими цифрами — переходный этап, в котором компания укрепляет технологическую базу и готовит почву для роста.

Главная причина снижения — переход на новую горную технику в рамках стратегии импортозамещения. Это временно ограничило добычу богатых руд и увеличило долю вкрапленных — менее концентрированных. Одновременно часть ресурсов ушла на восполнение незавершённого производства, что также отразилось на объёмах.

При этом в третьем квартале ситуация начала выправляться. Производство никеля выросло на 18% квартал к кварталу, до 54 тыс. тонн — результат переработки накопленного сырья и увеличения выпуска сульфидного концентрата на Кольской площадке. Производство меди составило 100 тыс. тонн (–4% кв/кв), палладия — 617 тыс. унций (–6%), платины — 149 тыс. унций (–4%). Всё сырьё — собственное, что подчёркивает высокий уровень автономности компании.

РусГидро опубликовала операционные результаты за девять месяцев 2025 года, и на первый взгляд цифры выглядят скромно: общая выработка электроэнергии снизилась на 2,9%, до 106,3 млрд кВт·ч. Но если посмотреть глубже, становится понятно — компания уверенно проходит непростой гидрологический период, сохраняя стабильность и наращивая мощности.

Главная причина снижения — низкая приточность воды в водохранилищах Волжско-Камского каскада. Для гидроэнергетиков это ключевой фактор: меньше воды — меньше выработки. При этом на Дальнем Востоке ситуация обратная — там ГЭС показали рост, что частично компенсировало падение на европейской части страны.

Выработка на ГЭС и ГАЭС составила 85,2 млрд кВт·ч (-2,5%), на тепловых станциях — 20,8 млрд кВт·ч (-4,6%). При этом в третьем квартале компания уже вышла на положительную динамику — +3,8% по общей выработке и +6,3% по гидроэнергетике. Это важный сигнал: сезонное восстановление притока воды дало ощутимый эффект.

Отчет Северстали за девять месяцев 2025 года — яркая иллюстрация того, как работает цикличность отрасли. Производство растет, а прибыль падает.

Компания нарастила выпуск чугуна на 16% (до 8,29 млн т) и стали на 5% (до 8,06 млн т), продажи металлопродукции — на 5% (до 8,3 млн т). Но при этом выручка сократилась на 14%, до 543 млрд руб., а чистая прибыль рухнула на 57%, до 49,7 млрд руб.

Причина проста — рынок стали просел. Средние цены на горячекатаный прокат упали на 14% год к году, а доля полуфабрикатов в продажах выросла — то есть Северсталь продает больше дешевой продукции, чтобы загрузить мощности.

Финансовая динамика выглядит болезненно: EBITDA сократилась на 40%, до 114 млрд руб., рентабельность упала с 30% до 21%. Свободный денежный поток, который год назад был почти 99 млрд руб., стал отрицательным — минус 22 млрд руб. Это результат сразу двух факторов — падения прибыли и роста инвестиций.

Инвестиции выросли на 77%, до 127 млрд руб. Компания активно строит фабрику окомкования и модернизирует мощности ЧерМК. При этом долговая нагрузка — почти нулевая (чистый долг/EBITDA = –0,01), то есть долг покрыт кэшем. Это и позволило финансировать капвложения из собственных средств.

Группа Эталон представила операционные результаты за девять месяцев 2025 года — и, несмотря на общее охлаждение рынка недвижимости, компания демонстрирует уверенное восстановление. Продажи в натуральном выражении составили 471 тыс. кв. м, что на 13% ниже прошлого года, но в денежном выражении сокращение оказалось умеренным — 109,1 млрд рублей (-6%). Такой результат стал возможен благодаря росту цен и смещению фокуса в сторону более дорогих проектов.

Главный фактор — изменение структуры продаж. Средняя цена квадратного метра выросла на 9%, до 232 тыс. рублей, а жилая недвижимость подорожала на 21%, до 323 тыс. рублей за метр. За этим стоит не просто инфляция, а осознанный стратегический поворот в сторону бизнес- и премиум-сегментов, где маржа выше и спрос устойчивее.

Особенно заметен прогресс в третьем квартале: продажи выросли на 27% год к году, до 46,9 млрд рублей, а объем реализованной площади — до 175 тыс. кв. м (+11%). При этом доля премиальных проектов в структуре продаж увеличилась с 4% до 7%, а выручка в этом сегменте почти удвоилась. Средняя цена квадратного метра в третьем квартале поднялась до 267 тыс. рублей, а в премиальном сегменте — до 790 тыс. рублей.

Банк Санкт-Петербург представил отчет по РСБУ за девять месяцев 2025 года — и результаты получились неоднозначными. С одной стороны, бизнес остается устойчивым, с другой — давление на прибыль усиливается.

За январь–сентябрь чистая прибыль составила 33,7 млрд рублей, что на 16,9% меньше, чем годом ранее. Основная причина — рост резервов по кредитам и снижение доходности из-за изменения процентной политики. Только за сентябрь прибыль упала почти на 71%, до 2 млрд рублей, — резкое охлаждение после сильных кварталов начала года.

При этом операционные показатели остаются на высоком уровне. Чистый процентный доход вырос на 12,7%, до 57,2 млрд рублей, благодаря росту корпоративного кредитования и эффективному управлению фондами. Комиссионный доход показал скромный прирост — +1,4%, до 8,7 млрд рублей, но в сентябре прибавил уже 24,6%, что указывает на оживление клиентской активности.

Банк продолжает расширять бизнес: кредитный портфель увеличился на 24,8% с начала года, до 930,5 млрд рублей, а средства клиентов выросли на 18,2%, достигнув 840,9 млрд рублей. Это говорит о доверии со стороны корпоративных и частных клиентов даже на фоне снижения чистой прибыли.

Крупнейший российский ритейлер ИКС5 Group (бренды Пятёрочка, Перекрёсток и Чижик) подвёл итоги за 9 месяцев и третий квартал 2025 года — и снова подтвердил статус локомотива отрасли.

За январь–сентябрь чистая выручка выросла на 20,3%, до 3,4 трлн рублей, что почти вдвое быстрее продовольственной инфляции (около 10%). Это значит, что бизнес действительно растёт, а не просто «догоняет» рост цен. LFL-продажи (то есть в сопоставимых магазинах) прибавили 12,9%, из которых 10,7% пришлись на рост среднего чека и 2% — на увеличение трафика.

В третьем квартале группа сохранила высокие темпы: выручка достигла 1,16 трлн рублей (+18,5% год к году), LFL-продажи выросли на 10,6%. При этом число покупателей прибавило 8,6%, а средний чек увеличился на 10,3%.

Главный драйвер — дискаунтер Чижик, ставший самым быстрорастущим активом X5. Его выручка за 9 месяцев подскочила более чем на 80%, а торговые площади — на 23,5%, до 848 тыс. кв. м. В то время как Пятёрочка остаётся ядром бизнеса (даёт свыше 75% выручки), именно Чижик формирует задел для будущего роста, усиливая позиции группы в сегменте жёстких дискаунтеров. Перекрёсток, напротив, демонстрирует умеренную динамику — +9%, сохраняя статус зрелой сети для среднего класса.

Финтех-компания Займер, один из лидеров российского рынка микрофинансирования, опубликовала операционные результаты за третий квартал 2025 года. Несмотря на небольшое снижение объемов выдачи, отчет показывает, что компания переходит от стратегии экспансии к более зрелой модели с фокусом на прибыльность и контроле рисков.

За квартал Займер выдал займов на 13,1 млрд рублей, что на 2% меньше, чем годом ранее. Однако структура выдач изменилась: объем займов новым клиентам вырос на 7%, до 1,1 млрд рублей, а выдачи постоянным клиентам сократились на 3%. Это указывает на то, что компания активнее работает с привлечением новой аудитории, но делает это аккуратно, не разгоняя общий объем кредитования.

Главный источник роста — PDL-займы (краткосрочные, «до зарплаты»), где объем выдач увеличился на 15%, превысив 9 млрд рублей. Напротив, IL-займы (среднесрочные) сократились на 30%, до 3,9 млрд рублей. Это прямое следствие пересмотра лимитной политики и более жестких критериев к заемщикам. Компания сознательно сократила выдачи более рискованных продуктов, чтобы повысить качество кредитного портфеля.